[指南]：問：什么是更好的資產(chǎn)負債率？答：資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)，其中總負債代表企業(yè)的所有負債，不僅包括長期負債，還包括流動負債。這是因為...

問：更好的資產(chǎn)負債率是什么？

答案：資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)，其中總負債代表企業(yè)的所有負債，不僅包括長期負債，還包括流動負債。

這是因為，就流動負債而言，公司必須在短時間內(nèi)償還。但是，在企業(yè)的長期經(jīng)營活動中，流動負債始終占據(jù)很長時間。

例如，應(yīng)付賬款必須在短期內(nèi)償還，但由于業(yè)務(wù)需要，公司始終必須長時間維持一定數(shù)量的應(yīng)付賬款，而這部分應(yīng)付賬款成為了一部分公司的長期資金來源。因此，合理的做法是將流動負債包括在總負債中以計算資產(chǎn)負債率。公式中的總資產(chǎn)是指企業(yè)的總資產(chǎn)，包括流動資產(chǎn)，固定資產(chǎn)，長期投資，無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)。

債務(wù)資產(chǎn)比率是衡量公司債務(wù)水平和風險水平的重要指標。

債務(wù)/資產(chǎn)比率越低，公司從債務(wù)中獲得的資產(chǎn)越少，公司使用外部資金的能力越差；資產(chǎn)負債率越高，公司通過債務(wù)籌集的資產(chǎn)越多，風險也越大。因此，資產(chǎn)負債率應(yīng)保持在一定水平。

在實踐中，很難簡單地使用資產(chǎn)負債率來判斷債務(wù)狀況的優(yōu)劣。由于債務(wù)資產(chǎn)比率太高，表明公司的財務(wù)風險太高，而太低則表明公司未使用足夠的財務(wù)杠桿。

公司應(yīng)確定哪種債務(wù)比率取決于公司經(jīng)理對公司自我回報的預(yù)測以及承受未來財務(wù)風險的能力。只有權(quán)衡了兩者，才能做出正確的決定。一般認為，資產(chǎn)負債率的適當水平為40％至60％。但是，不同行業(yè)和地區(qū)的公司處理債務(wù)的方式也不同。經(jīng)營風險較高的公司通常選擇相對較低的資產(chǎn)負債率，以降低財務(wù)風險。例如，許多高科技公司的債務(wù)比率相對較低；經(jīng)營風險較低的公司通常選擇較高的債務(wù)資產(chǎn)比率來增加股東收益。例如，供水和供電公司的債務(wù)對資產(chǎn)比率較高。除了行業(yè)差異外，我國的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，例如運輸，運輸和電力，對不同國家或地區(qū)的債務(wù)持有不同的態(tài)度。英國和美國的資產(chǎn)負債率很少超過50％，而亞洲和歐洲公司的資產(chǎn)負債率則明顯高于50％，有些成功的公司甚至達到70％。

每個利益相關(guān)者都有不同的利益驅(qū)動因素，并從不同的角度對資產(chǎn)負債率發(fā)表了評論：

1）從債權(quán)人的角度來看

資產(chǎn)負債率越低越好。由于比率低，債權(quán)人提供的資金在企業(yè)總資本中所占的比例低，企業(yè)無法償還的可能性很小，企業(yè)的風險主要由股東承擔，即對債權(quán)人非常有利。相反，債務(wù)與資產(chǎn)比率很高，債權(quán)人提供的資金高于企業(yè)的總資本，并且公司更有可能無法償還債務(wù)。企業(yè)的風險主要由債權(quán)人承擔，對債權(quán)人不利。

2）對于企業(yè)主

高負債比率具有以下優(yōu)點：首先，當總資產(chǎn)收益率高于債務(wù)利率時，由于財務(wù)杠桿的影響，可以提高股東的實際收益率；第二個原因是更少的資本可用于獲得公司控制權(quán)。并且將企業(yè)的部分風險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人也可以獲得企業(yè)較低的資本成本的收益；但是債務(wù)也會給投資者帶來風險，因為債務(wù)成本是固定的。如果企業(yè)經(jīng)營不善或遭受意外打擊并且存在業(yè)務(wù)風險，由于利潤大幅下降，仍然需要像往常一樣支付大筆利息，而損失將不可避免地由所有者承擔，從而增加了投資風險。

在這方面，投資者經(jīng)常使用預(yù)期資產(chǎn)收益率與借款利率進行比較。如果前者大于后者，則表明投資于公司的投資者的資本將獲得雙重收益，即在獲得正常利潤的同時，還將獲得資產(chǎn)收益率與借款利率之間的差額。此時，資產(chǎn)負債率越大越好。如果前者少于后者，則意味著借入資本的部分利息必須由所有者資產(chǎn)投資獲得的利潤額進行補償。當時，投資者希望資產(chǎn)負債率盡可能小。

3）從經(jīng)營者的角度看

債務(wù)比率在很大程度上取決于運營商對公司前景的信心以及對風險的態(tài)度。如果業(yè)務(wù)運營商對業(yè)務(wù)前景充滿信心并且擁有更激進的業(yè)務(wù)風格，并且認為公司的未來總資產(chǎn)收益率將高于債務(wù)利率，則應(yīng)將債務(wù)比率保持在適當?shù)妮^高水平，以便公司可以有足夠的資金來擴展業(yè)務(wù)。把握更多的投資機會以獲得更多的利潤；相反，如果經(jīng)營者認為公司的前景不樂觀，或者經(jīng)營方式較為保守，他們將不可避免地傾向于使用自有資金，以避免將債務(wù)比率控制在適當?shù)乃�平。因為債�?wù)成本可以在稅前和財務(wù)杠桿的收益函數(shù)中扣除，所以任何企業(yè)都不可避免地會使用債務(wù)。但是當債務(wù)超過一定水平時，債權(quán)人無法接受，企業(yè)以后的貸款也難以維持。隨著負債的增加，企業(yè)的財務(wù)風險繼續(xù)增加，進而危及股本安全和收益穩(wěn)定，也動搖了投資者對經(jīng)營者的信任。因此，運營商使用債務(wù)時，必須同時考慮其盈利能力和由此產(chǎn)生的風險，審查情況并做出最佳決策。

學(xué)不同的會計課程，詳情會有所差異，為了精準快速的解決您的問題，建議您向老師說明詳細情況，1對1解決您的實際問題。